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제목 고평가는 아니나 매력적이지 않다!!
카페명 이효근의 330(삼삼공) 시스템
종목 LG화학
브론즈불의전차 2009-10-05

조회9859

- 투자포인트

 

1. 향후 글로벌 HEV/EV 시장 성장의 최대 수혜주 가능성.

동사는 미국 GM의 2개 PHEV에 배터리 공급계약을 맺은 바 있으며 현대차로의 배터리 공급에 이어서 현대모비스와 배터리팩 공장을 합작 투자할 예정이며, 동사는 VW이나 Ford 등 다수의 완성차 메이커와
협상을 진행중.

 

2. LCD 유리기판은 차세대 핵심 성장동력.

세계 LCD유리기판 시장은 2009년 11조원, 2018년 약17조원으로 성장할 전망이며, 동사는 세계 최고의 독일 쇼트사 기술을 확보하여, 높은 기술장벽으로 고마진 사업으로 2011년 완공 목표로 1차 투자를 본
격 진행하고 있어 차세대 성장동력으로 기대.

 

3. 석유화학사업 감익가능성은 Risk 인식되어야...

3분기 이익은 사상최대실적을 보일 것으로 예상되나, 그러나 석유화학의 이익기여도가 큰편으로 4분기 이후 2010년 실적은 이익감소가 불가피하다고 판단됨. 우리는 석유화학사업부문에서 감익을 예상해 불수 있다.

 

4. 그렇다면 적정PER? => 고평가는 아니나 지금은 매력적이지 않다.

LG화학의 주가 강세요인은 글로벌  2차 배터리 업체와 단순 비교할때 PER이 낮다는 것이다. 그런데 주업종 화학업종 대비 PER 어떤가? 상당히 높은 수준이다. 현재 EPS는 화학업종의 기여도이다 글로벌 업체에 비교하려면, 전자재료부문의 EPS로 비교하는것이 적당하다

☞ 장기 성장성에 대해서는 의문의 여지가 없습니다. 결국 현재시점에서 어느정도 주가수준이 적정한지의 문제인데, 新기술과 新시장 초기 국면에서는 기대감이 주가에 어느정도 선 반영되어야 하는가!! 결국 시황에 따라서 적정 PER수준이 결정나는데

동사의 현재 이익기여도가 전자재료 업황이 아니라 석유화학부문이라는데서 현재주가 수준은 오버슈팅 구간이다. 따라서 지금은 단기적 대응 구간으로 철저히 기술적 대응이 필요하다

장기투자를 하려고 원한다면, 주가가 눌림목 구간에서 매수해야지 최근처럼 단기급등한 시점에서 장기투자를 위한 매수는 적절하지 않았다. 이번급락이 장기투자 저점매수기회가 될수 있다. 단기적으로 기술적 반등매매만이 가능한다.

- 기술적 분석

 

1. 단기적 흐름: 일봉상 주가는 고점에서 장대음봉이 4개 연속 출현하면서 단기고점 신호가 나오고 있다. 이런모양을 흑삼병이라고 해서 추세반전의 신호로 해석하는데 어쨌든 단기 흐름은 좋은 모양은 아닙니다.

한번 더하락한다면 단기 낙폭에 따른 기술적 반등이 예상되는데요, 단기목표가격은 20일 이평선인 224,000원 설정해볼수 있습니다.

 

2. 중장기 흐름: 주봉은 20주 이평선과 이격이 과다한자리에서 나오는 조정이라 당분간 조정흐름이 불가피합니다.

특히. 기술적으로 196,000원(07년 11월 고점) 지지여부는 중요한데요, 중장기 흐름에 있어서 이가격이 지켜준다면 이번조정은 중장기 상승추세에서 일시적 이격조정흐름을 판단할수 있고, 조정후 재상승을 기대할수 있습니다. 그러나 이가격마저 붕괴된다면 상당 기간 조정이 불가피해 보입니다.

한편, 월봉의 흐름은 아직까지 양호합니다. 9월 윗꼬리 달린 양봉후 10월 몸통이 작은 음봉정도로 이격조정으로 보여지는 양호한 모습입니다.

결론적으로 장기흐름은 여전히 양호한 추세가 이어지고 있고, 다만 단기 과열국면에 의한 조정흐름으로 판단되며, 이번 조정모양에 따라서 조정기간이 길어질수도 짧아질수 있습니다.

- 대응요령

1. 현재구간은 주가 성장성 선반영되면서 오버슈팅이 나오는 구간으로 지금은 단기 대응을 권해드립니다.

2. 일단, 196,000원(07년 11월 고점으로 추세의 중요한 지지선)이탈시 비중축소

3. 1차목표가는 224,000원 2차 250,000원, 2년이상 장기 목표가는 이후 분기 실적 추이에 따라 유동적이나, 2년이상 장기목표가격은 상당한 기대가 됩니다.

 

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